L'ouverture croissante des économies aux échanges internationaux créée un ensemble d'interdépendances réelles, monétaires et financières entre les nations. Or, les flux internationaux de marchandises et de capitaux obéissent à des logiques propres, qui ne sont pas nécessairement compatibles avec les objectifs de stabilité interne poursuivis par les nations (stabilité des prix, plein emploi, croissance). Ces dernières sont soumises à une nouvelle contrainte (la contrainte extérieure) qui peut réduire leur autonomie d'action en termes de politiques économiques. L'objet de ce cours est d'analyser les mécanismes économiques qui permettent d'appréhender l'ensemble de ces interdépendances en retenant essentiellement une approche de court terme (à prix fixes). Dans le premier chapitre, nous présentons les grandes définitions et méthodes de l'économie ouverte. Le deuxième chapitre traite des conditions d'équilibre du taux de change à court terme alors que les facteurs économiques qui déterminent l'équilibre de la balance des transactions courantes seront étudiés dans le troisième chapitre. Enfin, le quatrième et dernier chapitre présentera les conditions d'équilibre global à court terme et nous permettra d'évaluer l'efficacité des politiques économiques en économie ouverte. L'approche retenue repose sur la présentation de modèles canoniques que l'on s'efforcera systématiquement de confronter aux faits.
Les grands équilibres réels, monétaires et financiers en économie ouverte
Les principaux régimes de change
La structure de la balance des paiements
Principe de non arbitrage appliqué à l'équilibre du marché des changes
Parité des Taux d'Intérêt (PTI) couverte et non couverte
Impact des politiques monétaires sur l'équilibre de change en change fixe et en change flottant
Taux de change effectif réel et équilibre de la balance des transactions courantes
Politiques d'action sur le taux de change réel : dépréciation/dévaluation compétitive, désinflation compétitive
Courbe en J
Equilibre global à court terme (interne et externe) d'une économie ouverte en change flexible
Efficacité des politiques monétaires et budgétaires en change flexible