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ECUE Méthodes de valorisation et couverture actifs financier

Code de l'ECUE : ILEEAF5

Ce cours est proposé dans 2 UE
PORTAIL ECONOMIE GESTION
Sciences économiques
Campus Saint Jean d'Angély
Licence 3
Semestre impair
Français

PRESENTATION

Dans la mise en œuvre de leurs stratégies de placement, les gestionnaires de portefeuille sont soumis à un double défi : déterminer la rentabilité des actifs (ou titres) qu’ils décident d’intégrer dans leur portefeuille et évaluer les risques associés à la détention de ces actifs. Le choix des actifs nécessite de connaître le 'bon' prix à payer pour ces derniers. Evaluer les risques implique de savoir les identifier afin de bien les mesurer. L'objectif de ce cours est de présenter les principaux outils à la disposition des gestionnaires de portefeuille afin de répondre à ces deux défis. Pour cela, nous présenterons les bases des modèles actuariels d'évaluation du prix des actifs financiers avec une application particulière aux obligations et aux actions. Cela nous permettra d'identifier et de mesurer les risques associés à la détention de ces deux titres. Nous présenterons également des stratégies simples de gestion active d’un portefeuille obligataire ainsi que les principaux produits de taux utilisés dans ces stratégies (SWAPS de taux, Credit Defaut Swaps (CDS) et Asset Backed Securities (ABS)).

Responsable(s) du cours

Olivier Bruno

Présentiel

  • 40h de cours magistral
  • 40h de Travail personnel

PREREQUIS

Avant le début du cours, je dois ...
  • Connaître les principaux actifs financiers
  • Connaître l'organisation et le fonctionnement des marchés financiers

OBJECTIFS

A la fin de ce cours, je devrais être capable de...
  • Présenter les fondements théoriques du calcul financier ainsi que les outils qui en découlent et qui sont utilisés sur les différents marchés financiers
  • Illustrer l'utilisation de ces outils dans le cadre de la valorisation d’actifs financiers, en particulier les obligations et les actions
  • Proposer des stratégies simples de gestion de portefeuille d’actifs en lien avec les outils de valorisation

CONTENU

  • 1. Qu'est-ce qu'un marché financier et qu'est-ce qu'on y échange ?

    2. Structure et organisation des marchés financiers

  • 1. Point de départ : la question du choix financier

    2. Les bases de l'approche actuarielle : le cas mono périodique

    3. Principe de non-arbitrage et Loi du Prix Unique appliqués aux actifs financiers

    4. Valorisation d'un actif financier avec cash-flow multi périodiques

    5. Une application aux emprunts indivis

    6. Conclusion : la relation entre le prix d’un titre et les taux d’intérêt de marché

  • 1. Rappels et principales définitions concernant les obligations

    2. Comprendre la construction de la structure à terme des taux d'intérêt : la méthode du bootstrapping

    3. Comprendre la forme de la structure à terme des taux d'intérêt : l'approche par les anticipations

  • 1. Le marché obligataire en quelques chiffres

    2. Evaluation du rendement d'une obligation : le Taux de Rendement Actuariel (TRA) ou Yield to Maturity (YTM)

    3. Courbe des taux et Taux de Rendement Actuariel (TRA)

    4. Evaluation des risques associés à un emprunt obligataire : duration et sensibilité d'une obligation.

  • Aucune description

  • 1. Le marché action en quelques chiffres

    2. Le principe actuariel appliqué à la détermination du prix d’une action : le modèle de Gordon et Shapiro et ses applications

    3. Politique d’investissement des entreprises et coût des capitaux propres : l’arbitrage dividendes présents et dividendes futurs

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Important
Ce syllabus n’a aucune valeur contractuelle. Son contenu est susceptible d’évoluer en cours d’année : soyez attentifs aux dernières modifications.