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Français
English
1. Qu'est-ce qu'un marché financier et qu'est-ce qu'on y échange ?
2. Structure et organisation des marchés financiers
ECUE Méthodes de valorisation et couverture actifs financier
Code de l'ECUE : ILEEAF5
PORTAIL ECONOMIE GESTION
Sciences économiques
Campus Saint Jean d'Angély
Licence 3
Semestre impair
Français
PRESENTATION
Les gestionnaires de portefeuille sont soumis à un double défi : choisir les actifs à intégrer dans leur portefeuille de titres et couvrir les risques associés à la détention de ces actifs. Le choix des actifs nécessite de connaître le 'bon' prix à payer pour ces derniers. La couverture des risques nécessite de les identifier afin de les maîtriser. L'objectif de ce cours est donc de présenter les principaux outils à la disposition des gestionnaires de portefeuille afin de répondre à ces deux défis. Pour cela, nous présenterons les bases des modèles actuariels d'évaluation du prix des actifs financiers avec une application à la valorisation des obligations et des actions. Cela nous permettra d'identifier et de mesurer les risques associés à la détention de ces titres et de présenter les premières stratégies de gestion active d'un portefeuille obligataire (stratégie sur la courbe des taux). Nous finirons par présenter les principales stratégies de couverture des risques qu'il est possible de mettre en œuvre en utilisant des produits dérivés (options négociables).
Responsable(s) du cours
Olivier Bruno
Présentiel
- 40h de cours magistral
- 40h de Travail personnel
PREREQUIS
Avant le début du cours, je dois ...
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Connaître les principaux actifs financiers
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Connaître l'organisation et le fonctionnement des marchés financiers
OBJECTIFS
A la fin de ce cours, je devrais être capable de...
- Valoriser les principaux titres financiers et comprendre l'impact des facteurs économiques et financiers sur le prix de ces titres
- Utiliser une courbe des taux dans une stratégie de gestion d'un portefeuille obligataire
- Mettre en œuvre des stratégies de couverture d'un portefeuille de titres à l'aide d'options négociables
CONTENU
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Introduction. Rappel sur l'organisation des marchés financiers
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Chapitre I. Principes de l'analyse actuarielle
1. Point de départ : la question du choix financier
2. Les bases de l'approche actuarielle : le cas mono périodique
3. Principe de non arbitrage et Loi du Prix Unique appliquée aux actifs financiers
4. Valorisation d'un actif financier avec cash-flow multi périodiques
5. Conclusion : la relation entre prix d’un titre et taux d’intérêt de marché
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Chapitre II. Les facteurs déterminants les taux d’intérêt : la courbe des taux
1. Rappels et principales définitions concernant les obligations
2. Comprendre la construction de la structure à terme des taux d'intérêt : la méthode du bootstrapping
3. Comprendre la forme de la structure à terme des taux d'intérêt : l'approche par les anticipations
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Chapitre III. Valorisation des obligations et premières stratégies de gestion obligataire
1. Le marché obligataire en quelques chiffres
2. Evaluation du rendement d'une obligation : le Taux de Rendement Actuariel (TRA) ou Yield to Maturity (YTM)
3. Courbe des taux et Taux de Rendement Actuariel (TRA)
4. Evaluation des risques associés à un emprunt obligataire : duration et sensibilité d'une obligation.
5. Stratégies actives de gestion obligataire fondées sur la courbe des taux
5.1.Les stratégies obligataires fondées sur la stabilité anticipée de la courbe des taux
5.2. Les stratégies obligataires fondées sur des anticipations de modifications de la courbe des taux
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Chapitre IV. Valorisation des actions : le modèle de Gordon et Shapiro
Aucune description
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Chapitre V. Le marché des options : principales stratégies et couverture des risques
Aucune description
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Important
Ce syllabus n’a aucune valeur contractuelle. Son contenu est susceptible d’évoluer en cours d’année : soyez attentifs aux dernières modifications.