ECUE Économie monétaire internationale

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• Chapitre 1 Le système monétaire international : les accords de Bretton Woods (1959 – 1973)

  Le système des taux de change fixes mais ajustables a été instauré lors des Accords de Bretton Woods en juillet 1944. Ce chapitre étudie son fonctionnement au cours de la période 1959 - 1973 en utilisant une approche fondée sur le triptyque ajustement - liquidité - confiance qui permet de bien comprendre les apports et les limites de ce régime monétaire international.  Les limites de ce régime monétaire  conduiront à son effondrement définitif en 1973. Lorsque l'on étudie les Accords de Bretton Woods, il est fondamental de garder à l'esprit que ces Accords s'insèrent dans un ensemble plus large parfois appelé " New Deal international ". Cela signifie que ces Accords sont une des pierres guerres angulaires de l'ordre monétaire international d'après-guerre qui a chercé à concilier ouvertures économiques des pays et politiques de plein-emploi à l'intérieur de chaque écoonomie.

  Section 1 Ajustement, liquidité, confiance

  Section 2 L’effondrement du régime des taux de change fixes mais ajustables

   

• Chapitre 2 – L’étalon-dollar flottant : le système monétaire international depuis 1985

  A partir de 1973, l'économie mondiale est frappée par de nombreux chocs. Nous pouvons faire référence aux deux chocs pétroliers, à la crise de la dette et à la crise financière mondiale. Les difficultés d'ajustements des économies domestiques face à ces chocs ont été à l'origne de nombreux débats sur les avantages des taux de change flexibles du point de vue de l'autonomie des pays. Dans ce chapitre, deux thèmes sont privilégiés. Ils ont pour point commun le maintien de la prééminence du dollar dans les relations monétaires internationales.

  Section 1 Le régime d’étalon-dollar et la recherche d’une coordination entre les principaux pays avancés

  Section 2 L’offre et la demande d’actifs sûrs

   

• Chapitre 3 - La macroéconomie des taux de change

  Comprendre les fluctuations des taux de change des principales devises sur les marchés de change repose sur une représentation des déterminants de ces taux de change. Dans ce chapitre, on analyse la formation des taux de change telle qu'elle est représentée dans les modèles macroéconomiques. Il s'agit donc d'identifier ce que l'on appelle souvent les " fondamentaux " des taux de change. Deux principales familles de modèle sont étudiées.

  Section 1 La détermination monétaire du taux de change

  Section 2 Le modèle d’équilibre de portefeuille

• Chapitre 4 - La microéconomie du taux de change

  On reproche souvent à la modélisation macroéconomique des taux de change de ne pas être en mesure d'expliquer les variations à très court terme des cours. Ce chapitre est consacré à cette question. Il privilégie une approche microéconomique de la détermination des taux de change parfois appelée aussi " microstructure du marché des changes ". L'accent est mis sur le comportement des acteurs pour comprendre la formation des taux de change.

  Section 1 L’efficience du marché des changes

  Section 2 La formation des anticipations des opérateurs sur le marché des changes